Мы разрешаем использовать наши материалы при условии активной гиперссылки на сайтBES.media.

Запрещена перепечатка агитационных материалов.

Новости

Fitch подтвердило рейтинг Казахстана на уровне "BBB" со стабильным прогнозом

16.11.2024
Вывеска Fitch Ratings Фото из открытых источников
Вывеска Fitch Ratings

Экономическая устойчивость ситуации приводит к замедлению роста резервов, но остаётся уязвимой из-за зависимости от ситуации.

Что произошло

Агентство Fitch подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Казахстана в иностранной валюте на уровне "BBB" с прогнозом "стабильный".

Детали

Решение отражает сильные внешние позиции страны и гибкость в финансировании, но акцентирует внимание на уязвимостях, таких как сырьевая зависимость, слабое управление и инфляционное давление, говорится в сообщении агентства.

Сильные внешние резервы

Казахстан демонстрирует одну из самых сильных позиций по чистым внешним активам среди стран с рейтингом "BBB", составляющую 33% ВВП. Нацфонд (НФРК) располагает 60,7 млрд долларов, а официальные валютные резервы достигли 45,9 млрд долларов, что составляет 38% ВВП. Эти резервы обеспечивают покрытие внешних платежей на 9,4 месяца – существенно выше среднего уровня среди аналогичных стран.

Однако Fitch прогнозирует увеличение дефицита текущего счёта с 0,5% ВВП в 2024 году до 2,9% в 2026 году из-за роста импорта и снижения цен на нефть.

Бюджетная политика и её вызовы

Дефицит государственного бюджета, по прогнозам Fitch, увеличится до 2,9% ВВП в 2024 году и 3,0% в 2025 году на фоне низких доходов и увеличения расходов. Значительная доля бюджета покрывается за счёт трансфертов из НФРК, которые в 2024 году достигли 4,2% ВВП. Агентство также отмечает слабости в бюджетном регулировании: ограничение гарантированных трансфертов не распространяется на целевые, что снижает эффективность фискальной дисциплины.

Инфляция и монетарная политика

Инфляция остаётся серьёзной проблемой, удерживаясь на уровне 8,5% в 2024 году из-за повышения тарифов на коммунальные услуги и девальвации тенге. Fitch прогнозирует снижение инфляции до 6,8% к 2026 году, но она всё равно превысит целевой уровень Национального банка Казахстана (НБК) в 5%. Несмотря на усилия по улучшению передачи денежно-кредитной политики, ситуация осложняется государственным субсидированием кредитования и регулируемыми ценами.

Зависимость от нефти и геополитические риски

Экономика Казахстана остаётся сильно зависимой от нефти, на долю которой приходится более 50% экспорта. Почти 80% казахстанской нефти транспортируется через Россию по системе Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), что увеличивает геополитические риски. Fitch отмечает некоторые успехи в диверсификации маршрутов, но ожидает сохранения высокой зависимости от российской инфраструктуры.

Экономический прогноз

Рост ВВП Казахстана, по прогнозам, ускорится с 3,9% в 2024 году до 4,9% в 2026 году благодаря увеличению добычи нефти и инвестициям. Тем не менее диверсификация экономики остаётся ограниченной, а доля несырьевого сектора в ВВП существенно не увеличивается.

Управление и ESG-факторы

Fitch обратило внимание на проблемы в управлении, включая умеренный уровень верховенства закона и институционального потенциала. Казахстан занимает 42-й перцентиль по индикаторам Всемирного банка в области управления. Политическая стабильность и права кредиторов положительно влияют на кредитный профиль, но коррупция и ограниченные политические свободы остаются серьёзными вызовами.

Прогноз

Стабильный прогноз отражает ожидания Fitch, что сильные внешние позиции и экономическое восстановление компенсируют инфляционные и бюджетные риски.

Возможные факторы для изменения рейтинга

Для повышения рейтинга:

  • укрепление экономической политики и диверсификация экономики;
  • повышение фискальной дисциплины и снижение зависимости от нефтяных доходов.

Для снижения рейтинга:

  • ухудшение фискальных и внешних позиций;
  • геополитические риски или нестабильность, влияющие на макроэкономику.

–––

Читайте также:

–––